21年前，华大成为"人类基因组方案"的一份子，承当1%的基因测序使命，完结二十世纪人类自然科学史上的三大科学方案之一。在此之后，华大一步步生长，以"产学研"一体化的开展形式引领基因组学的立异开展，已然成为基因测序范畴的龙头。

2016年，华大正式发动我国首个专心于生命科学的孵化器"蓝色彩虹"，供给孵化、服务和投后服务，期望依托华大的工业资源，打造一个全新的生命科学生态圈。

其间，蓝色彩虹还下设华大奇观之光创投基金，专心于基因与生命健康工业中前期项意图危险出资，包含Pre-A轮、天使轮，还有种子轮的项目，聚集分子确诊、质谱渠道与使用、组成生物学、立异 CDMO、基因修改、免疫疗法、细胞疗法、新式药物挑选渠道等立异技能。

为了进一步了解华大奇观之光的出资布局和逻辑，亿欧大健康专访了华大奇观之光创投基金合伙人赵炜文。

图/华大奇观之光创投基金合伙人赵炜文

Q：蓝色彩虹是由华大建议，服务于全球生命科学草创公司的孵化与创投渠道，由孵化、结构化加快和出资的全周期教导三部分构成，而奇观之光是蓝色彩虹下设的创投基金，基金跟蓝色彩虹事务之间的联系是什么？怎么协同？

A：华大奇观之光基金归于蓝色彩虹渠道，是华大集团旗下的一只专心于前期危险出资的基金，蓝色彩虹则是华大集团底下的创投孵化渠道，这两者都是华大专心于孵化和创投的板块。

一方面，蓝色彩虹为基金供给孵化服务和投后服务，供给从技能到产品，再到商业的教导；另一方面，蓝色彩虹安排运营的生命健康加快营，每年定时全球招募创业项目，这也为基金供给较为丰厚的项目储藏，一起，奇观之光基金也为优质的前期项目供给本钱助力。 总的来说，基金跟蓝色彩虹是密不可分的有机体，但它们的决议计划是相对独立的。

Q：奇观之光的募资来历是华大吗？仍是独自去募资？

A：华大是奇观之光的LP（有限合伙人，出资人）之一，除了华大还有政府的引导基金，以及其他商场化母基金。

Q：您方才试管婴儿也说奇观之光定坐落天使轮、Pre-A等极前期出资。在此阶段进入，收益与危险都很高，奇观之光是怎么躲避危险的？相反的，有没有项目夭亡状况的呈现？从中取得哪些经历？

A：关于前期项目，没有财务数据可看，华大奇观之光更多的是对技能、赛道以及团队的评价，以及帮忙项目快速生长。所以奇观之光有两方面优势，一方面能够较为精确地评价前期项目，由于奇观之光具有华大专家团队做技能尽调的支撑，比方有些公司给出试验数据，华大奇观之光不仅仅能够了解并客观评价项目方的数据，而且能够在华大试验渠道进行重复与验证，所以我们有较强的技能判别优势；另一方面，奇观之光不仅能"看得准"，还能"管得好"。关于前期项目，奇观之光有才能帮忙他们从缺臂膀少腿的状况，扶持到相对完好的阶段，相当于扶上马再送一程。

所以这个是奇观之光能够从事前期出资，而且能够尽可能下降前期出资危险的一个支撑。

Q：您方才说蓝海商场，不知道您指的蓝海商场大概是指哪些范畴？必定是与生命科学或许生物科技相关的范畴吗？为什么会觉得这些范畴是蓝海商场？

A：生命科学范畴里也不全是蓝海商场，也有同质化竞赛剧烈的范畴。举个比方，像疫情期间，有许多公司做PCR检测，或许开发相应的疫苗。这类事务会被以为同质化比较严重，奇观之光会重视细分范畴，偏好新事物，比方即时分子确诊、质谱渠道与使用、组成生物学、立异 CDMO、基因修改、免疫疗法、细胞疗法、新式药物挑选渠道等立异技能。这些都是奇观之光从生命科学职业里边挑选出来的，相对蓝海、比较前沿、具有技能立异抢先性的范畴。

Q：出资布局方面，奇观之光在这些细分范畴有相对比较偏重的吗？仍是在这些范畴都有所布局？

A：这些范畴我们都十分看好，大部分都有布局。我们出资的根本逻辑首要仍是出资技能驱动型的公司，倾向于出资新的立异技能，而并非单纯商业形式的立异。由于奇观之光以为，技能的打破能够发明新的商场增量，一起也会必定程度改动或影响原有的商业形式。

所以奇观之光乐意支撑生命科学、生物医药等前沿范畴的立异创业。

Q：奇观之光在挑选项意图时分，有哪些评判项意图维度？

A：我们首要有4个维度，第一是技能的立异性，重视技能的立异性和打破性；第二是产品的需求程度，技能立异固好，但必定要结合实际，技能立异出产出的产品能否满意一个从来没有被满意过的刚需，仍是它仅仅是对简略需求的改进；第三是职业远景，产品商场不能过小，它可所以刚刚起步，也能够只归于某一细分范畴，但后期必定要具有延展性；第四是团队，奇观之光喜爱有企业家精力的开创团队，学习才能强，并具有必定的灵活性。

Q：您方才也说我们重视许多细分范畴，也投了许多项目，您能否举其间一个出资事例，介绍一下出资逻辑？

A：以纽福斯为例，它从眼科基因医治切入，是基因医治工业的先行者。2018年，奇观之光作为天使轮领投方进入，其时我们孵化这家企业的时分，基因医治工业归于前期，本钱重视没有现在这么炽热，最近该企业顺利完结了由红杉、复星联合领投的A轮融资。从必定程度上验证了我们最初眼光的正确性，基因医治在国内也能取得抢先于全球的技能成果，也必定是首要在眼科得到长足开展和迸发。

我们挑选纽福斯进行孵化并出资，以及看好眼科基因医治赛道。首要，眼球具有关闭特性，基因药物打针到眼球今后，影响规模比较小，较为安全。其次，眼球打针所需的药物浓度和数量比较小，商业化较为可行。基因医治需求重组AAV（腺病毒相关病毒）作为载体，但它的出产是现在工业的一大难点，假如全身打针则需求更高浓度且许多的这类病毒，所以无论是从提纯仍是产值来说，从眼科切入的基因医治更易于完成工业化。为此，我们帮忙公司从海外引进病毒工业化的人才，使契合临床要求的基因药物量产成为可能。最终，该公司的李斌教授是视神经遗传疾病医治范畴的权威专家，他完结了世界上最大的LHON神经遗传疾病的临床试验，无一例存在安全性问题，临床作用是业界公认最好的。

Q：奇观之光的出资方向与华大有关吗？仍是单纯看好这一方向？

A：我们现在所投的范畴与华大集团是密切相关的，但出资规模比华大集团现在聚集的则更大，也就是说有一些范畴华大现在并没有进入，其原因在于华大奇观之光专心于前期的危险出资，有必要具有必定的前瞻性，以更大的规模去布局。

Q：那么，奇观之光所投项目在老练之后，会归到华大系统吗？

A：我们寻求并活跃促成项目与华大未来在战略上的协同性与并购，但也与两边的志愿密切相关。假如被并入华大系统内是一种双赢的挑选，作为出资方，我们必定时望让项目方并入华大系统内，这是基金退出的一种方法。具体状况具体分析。

Q：在所选的几个范畴中，从出资报答视点，哪一个可能是报答率较大、周期较短的范畴？

A：我觉得相对来说周期短、报答大的应该是立异药和立异疗法，比方渠道型新药研制企业、基因医治、细胞医治等等，不少这类型公司从建立到上市只花了4-5年时刻。但相对应地，危险性也会较高，周期短报答率高与危险性成正比。其实，其他范畴的报答率也不低，只不过相较医治范畴会偏低，比方一个医治范畴的公司最终上市的市值可达几百亿，而一个确诊范畴的公司上市之后的市值也就几十亿，可能会相差10倍。不过现在科创板、港交所以及纳斯达克关于未盈余的高科技公司越来越敞开，公司从建立到最终上市的时刻被大大缩短。

Q：这次疫情对我们重视的方向是否产生了影响？

A：许多。对已投项目来说，大部分项意图临床试验进展受到了比较大的影响，之前许多医院的临床试验都已中止，最近才逐步康复；关于新项目而言，最近商场上的新项目偏少，有许多项目存在"炒冷饭"的现象，能够看出创业者十分慎重，出资人会愈加慎重，由于许多LP的资金周转都呈现了问题，融资环境比上一年更差。所以，本年企业融资必定会更困难，但假如是好的标的反而能取得更多的资金支撑，资金会逐步向头部项目会集。

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