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"都说了好几年了，总算要上市了！"

听到蓝城兄弟控股有限公司（BlueCity Holdings Ltd.，简称"蓝城兄弟"）递送招股书的音讯，Blued深度用户Allen（化名）十分激动，在他看来这是蓝城兄弟有更多资金和实力开展工业的信号。

"我一向说未来给自己的定位不是一家我国的同性恋互联网公司，而是全球的同性恋生态型公司。"蓝城兄弟创始人、董事长兼CEO马保力（又叫：耿乐）从前表明。创业20年来，蓝城兄弟在他的带领下现已成为我国同性交际圈的"领头羊"，一旦公司在美成功上市，意味着蓝城兄弟将离他"全球同性恋生态型公司"的方针更近一步。

6月16日，蓝城兄弟正式向美国证券交易委员会（SEC）递送招股书，寻求在纳斯达克上市，股票代码为"BLCT"，方案筹资5000万美元。

关于大多数人而言，"蓝城兄弟"这个姓名或许还比较生疏。而它上市的音讯之所以能够引起广泛重视，更多仍是因为旗下同性直播结交软件软件——Blued，这也是到现在我国最大的同性结交软件。

尽管蓝城兄弟没有揭露本次揭露招股发行区间价格和公司估值，但从媒体此前的报导来看，公司此次筹资规划较之前有了显着调整。

2019年8月，新浪科技报导称，Blued或许2020年在美IPO，或筹资2亿美元，估值或达10亿美元。假如音讯实在，意味着缺少一年时刻，蓝城兄弟方案筹资金额大幅缩水，仅为其时的四分之一。

据悉，尚乘集团、中信里昂证券、路通本钱、山君证券担任蓝城兄弟本次IPO承销商，筹措的资金将用于营销宣扬等在内的事务扩张、人工智能和大数据等技能和研制、以及潜在的战略收买、出资和联盟等。

假如IPO顺畅，蓝城兄弟有望拔得头筹、冲击"全球同性交际榜首股"。

年入7.59亿元的"同志社区"

蓝城兄弟最重要的财物、影响力最大的部分毫无疑问便是Blued。

材料显现，Blued是一款依据精准地舆定位的爱好交际软件。用户经过Blued能够发现和找到身边情投意合的朋友，检查他们的个人材料、动态和相册，依据自己的爱好爱好进行多维度匹配， 参加不同的爱好群组与我们互动。

其前身为华人区域极富影响力的同志公益网站淡蓝网，也是我国最早的LGBTQ社区之一。所谓LGBTQ，是指女同性恋者(Lesbian)、男同性恋者(Gay)、双性恋者(Bisexual)、跨性别者(Transgender)、酷儿(Queer)等性少量集体的总称。

招股书显现，从2012年上线至今，Blued现已堆集了超4900万用户，掩盖全球210个国家和区域，月活泼用户（MAU）也到达了600万，用户日均逗留时长超越60分钟，均匀每日翻开次数超16次。

依据全球企业添加咨询公司Frost&Sullivan发布的陈述，Blued均匀MAU和均匀DAU（日活泼用户数）别离是国内同行业第二名的6倍和近7倍。能够看出，Blued具有极强的用户粘性和普适性。

Blued的影响力现已不再局限于我国区域，跟着用户交际规模的分散，其名誉和影响力现已在国外翻开。

依据Frost & Sullivan的陈述，按均匀月活数核算，Blued已成为印度、韩国、泰国和越南最大的线上LGBTQ社区。在Blued的600万月活中，海外用户占比超越49%。

移动互联网年代，流量便是力气，具有了用户就或许具有全部。Blued巨大的用户转化过来，关于蓝城兄弟便是一笔不菲的收入。

招股书显现，蓝城兄弟2019年年收入达7.59亿元，同比2018年的5.01亿元添加了51.4%；到2020年3月31日，一季度全体收入达2.07亿元，较上年同期的1.45亿元添加了42.76%。

但在赢利方面，蓝城兄弟处于继续亏本状况：2018年-2019年调整后的净亏本别离为9024.9万元和5289.2万元；2020年一季度，公司调整后净亏本为760.8万元，净亏本率有所收窄。

因为用户的社群认同感和高付费志愿，7亿年收入背面，直播服务成为了蓝城兄弟名副其实的收入引擎。

蓝城兄弟的事务首要分为网络交际、直播服务、家庭方案、健康相关和公益服务。环绕这五大板块，其收入结构首要分为：直播服务、会员服务、广告服务和其它收入四部分。

其间，直播服务在2018、2019年收入为4.58亿元、6.71亿元，别离占总营收的91.3%、88.5%。尽管公司有企图平衡各部分收入，但在2020年一季度，直播收入同比添加32%达1.80亿元，仍占总营收的86.6%，牢牢占有榜首的方位。

从用户付费志愿看，Blued的直播服务受到了追捧。招股书显现，2019年一季度Blued直播服务付费用户约为13.7万，到了2020年一季度则添加至17.8万，同比添加29.93%。仅2019年，直播服务每付费用户发生的均匀收益（ARPPU）就高达2059元，同比添加61%。

除此之外，会员服务也在逐步做大，成为继直播服务之后的第二大收入来历。

2018年6月上线以来，Blued会员人数一路攀升，从2018年的8.5万添加至2019年的45.7万；会员增速也有显着提高，从2019年一季度约12.2万添加到2020年一季度29.5万，增速翻了一番。会员服务收入也从2019年榜首季度的306万，添加至2020年榜首季度的1501.3万元，涨幅为390.6%。

别的，广告服务和其他收入（包含健康、家庭方案相关商品销售和服务）也有所提高。其间，广告服务收入从2019年榜首季度的494.7万元，添加到2020年榜首季度的559.6万元，同比添加了13.1%；其他收入则从2019年榜首季度的109.4万元，添加到2020年榜首季度的722.1万元，添加了560.1%。

蓝城兄弟超强的用户粘性和付吃力，反映出了继续添加的"粉红经济"（指由LGBTQ集体消费发生的经济体）实力。

蓝城兄弟还在招股书中特别指出，LGBTQ人口均匀可支配收入遍及高于一般人群，按消费开销和营销开销核算，2018年全球在线LGBTQ商场规划为2615亿美元，估计到2023年将到达5804亿美元，复合年添加率为17.3％；其间，电子商务、在线广告、在线旅行社（OTA）和泛文娱将是快速添加的细分商场。这也就意味着，公司仍有较大的开展潜力。

本钱宠儿，也面对监管危险

建立至今，蓝城兄弟阅历了由1到4900万的绵长堆集进程，这背面都离不开一个关键人物的尽力——蓝城兄弟创始人、董事长兼CEO耿乐。而他的创业故事因为极强的冲突性也一向为外界津津有味。

2000年，耿乐创立了淡蓝网，那也是我国最早和最有影响力的LGBTQ在线论坛。彼时，我国社会关于"同志"的认知十分有限，乃至认为是一种精力疾病；耿乐也仅仅一个23岁初出茅庐的小伙，作业更是与LGBTQ基本不沾边的差人。

为了寻找到一个精力抒情地，他建立了淡蓝网，并以"一号职工"的身份从事网站运营作业。幸亏的是，2001年4月20日，《我国精力障碍分类于确诊规范》第三版出书，将同性恋从精力疾病判定规范中去除昆山物流公司。这也为淡蓝网和LGBTQ集体争取了自在开展的空间。

在耿乐静静运营了淡蓝网六年后，网站迎来了榜首批志愿者，他们投入自己的精力增进LGBTQ社区成员的沟通和联络。

直到2011年，耿乐辞去差人职务，全心投入LGBTQ社区活动，并于同年建立了蓝城兄弟，次年推出移动应用程序Blued。

开端，蓝城兄弟只要34名职工，到2020年3月31日，其职工数到达488名，其间技能研制人员有131人，占比达27%。

跟着"粉色经济"逐步开展，公司在几年间已生长为LGBTQ社区领军企业，一起招引了本钱的加持。

早在2013年，蓝城兄弟就完结了天使轮融资；次年又接连取得A、B两轮融资；2017年，完结直播、蓝色宝物事务布局后的蓝城兄弟，又取得了D轮融资。

招股书显现，IPO前，蓝城兄弟传媒持有蓝城兄弟37%的股份，为榜首大股东；而蓝城兄弟传媒则是由一家名为Shimmery Sapphire Holding Limited的信任公司全资持有，耿乐及其家人为信任的受益人。

此外，顺为本钱持股份额达12.3%，为第二大股东；其他首要股东包含：鼎晖出资（持股9.4%）、天泽金牛（持股7.6%）、清流本钱（持股5.7%）、新程本钱（持股5.1%）。

上市仅仅一个开端，关于耿乐而言，他想做的绝不仅仅打造Blued这一款产品，而是征战更广阔的商场。

从Frost & Sullivan的陈述也能够看到，蓝城兄弟现在现已在亚洲商场的部分区域取得肯定抢先方位，接下来便是走向美洲和欧洲区域。

愿景总是夸姣的，在高速添加的一起，蓝城兄弟也面对着监管危险。

2019年曾有媒体曝光，因为缺少未成年保护措施和身份审阅机制，Blued成为青少年感染艾滋的新途径，为未成年人结交染艾埋下危险；此外，其直播内容也存在内容审阅把控不严等问题。

成功与失利往往只要一线之隔，蓝城兄弟能否顺畅IPO、取得广阔商场出资者认可、完成"通吃国际"的方针还需时刻查验。

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